Termina un buen año para el mercado

Resumen de Mercado

Fuente: Refinitiv. Elaboración propia. *Último precio al cierre del viernes 29/12. **Variaciones: WTD (desde el 22/12 hasta el 29/12), MTD (desde el 01/12 hasta el 29/12), YTD (desde el 01/01 hasta el 29/12)

¿Qué tendencias o eventos de la economía no hay que perder de vista este nuevo año?

1. Tasas de interés elevadas por más tiempo

Las proyecciones de la tasa apropiada de política monetaria de diciembre 2023 revelaron una postura más dovish de la Fed respecto a setiembre. La autoridad monetaria ahora prevé 3 recortes de 25 puntos básicos para el presente año, en comparación con la expectativa previa de solo 1 recorte.

1. Inflación desacelerándose, pero por encima del objetivo

Aunque la inflación viene cayendo sostenidamente desde el año pasado, aún permanece por encima del nivel objetivo de la Fed del 2%. La inflación continuaría moderándose en este año, pero con algunos factores a considerar que podrían presionarla al alza, como el costo de vivienda y la resiliencia del sector de servicios, así como variaciones en los precios energéticos y de alimentos.

1. Presión fiscal

El endeudamiento de EE. UU. aumentaría, incrementando su riesgo de sostenibilidad fiscal tal como lo resaltó Moody’s en su rebaja de perspectivas para EE. UU. El déficit fiscal continuaría en un aumento progresivo en debido al incremento de los pagos por el servicio de la deuda.4.

1. ¿Cierre del gobierno?

Las diferencias entre republicanos y demócratas del Congreso en cuanto al gasto discrecional del año fiscal 2024 presupuestado para programas climáticos y de infraestructura, así como en ayuda a Ucrania e Israel, podrían ocasionar un cierre parcial del gobierno federal en caso no se logre un acuerdo hasta antes del 02 de febrero próximo.

Fuente: Federal Reserve Economic Data. Elaboración propia.

Guía de Eventos Económicos

Fuente: Investing y Trading Economics. Elaboración propia.

Reporte de empleo de EE. UU. Se demostraría cierto enfriamiento del mercado laboral en diciembre, con la tasa de desempleo en aumento a medida que los efectos de las altas tasas de interés se asientan en la economía. Mientras que las nóminas no agrícolas se mostrarían a la baja al ya haberse registrado el efecto del fin de las huelgas de trabajadores en el sector automotriz y en Hollywood el mes previo.

Minutas de la Fed. El mercado estaría atento a los detalles sobre la última decisión de la Fed de mantener la tasa de interés de referencia sin cambios. Especialmente se buscaría ver el posicionamiento de los miembros del Comité en torno a las expectativas de recortes de tasa para el 2024.

Inflación de la Eurozona preliminar. Se espera un ligero repunte de la inflación de diciembre dado el efecto base, con el gobierno de Alemania brindando medidas de apoyo económico para los gastos en gas de los hogares en diciembre del año pasado. Sin embargo, la inflación subyacente continuaría con su tendencia de desaceleración dada la menor demanda y el endurecimiento de las condiciones del crédito por las altas tasas de interés.

PMIs finales de diciembre. En la Eurozona, se espera que tanto los sectores de manufactura como servicios se mantengan en línea con la primera lectura, confirmando que no hay mayores cambios respecto al mes de noviembre con ambos sectores contrayéndose a medida que continúan disminuyendo las nuevas órdenes por la menor demanda del consumidor. Por el lado de EE. UU., el panorama del sector manufacturero sería similar, pero se vería contrapesado por la resiliencia del sector de servicios que se adentraría más en territorio de expansión.

Guía de Resultados Corporativos

Esta semana no hay resultados corporativos importantes tanto a nivel de índice como sectorial.